EQT Exeter

Europe Logistics Core-Plus II

EQT Exeter, le gestionnaire du fonds immobilier Core-Plus II, est la division immobilière du groupe EQT AB, le 3ème groupe mondial du non-coté et le 1er en Europe. La firme a 150 ans d’histoire et compte 1 800 professionnels dans le monde.

10-12%
TRI net cible
€2md
Taille cible du fonds

$30

Milliards d'actifs immobiliers sous gestion. Ce qui en fait un des plus grands gérants immobiliers mondiaux.

462

Collaborateurs real estate, opérant dans 53 bureaux : 240 personnes aux Etats-Unis, 160 en Euope et 62 en Asie.

900

Acquisitions réalisées à ce jour et un track-record remarquable, dans le top 5% mondial en terme de performance sur les 15 dernières années.

17

Fonds logistiques lancés en 17 années aux US et en Europe, $20 milliards levés en cumulé sur cette stratégie.

Eléments clés du fonds

Géographie :
Europe de l'ouest

€2 milliards
Taille cible du fonds

Stratégie d'investissement du fonds : focus sur des actifs logistiques en Europe, loués à long terme et de haute qualité.

10 à 12%
TRI net cible

Europe Logistics Core-Plus II a un focus sur l’appréciation et la valorisation à la sortie des actifs logistiques via des ventes large cap à des acheteurs institutionnels, générant ainsi une prime de portefeuille.

€10 millions
Investissement minimum

Ce fonds est réservé aux institutionnels et très grandes fortunes. Un fonds de pension Danois vient d'y investir €85 millions par exemple.

Marchés cibles
du fonds

Entrepôts de grande surface : 65-75%, dernier km et centres de colis : 10­-30%, industriel léger : < 10 %

10 ans
Durée du fonds

Le fonds prévoit de déployer les capitaux levés pour acquérir des actifs diffus, les regrouper en portefeuille cohérents, puis les revendre en bloc.

Pourquoi la logistique

Des fondamentaux solides et un récent ajustement des valeurs en Europe

4%
Taux de vacance locative dans la logistique en Europe en 2023
7%
Croissance des loyers sur l’immobilier logistique en 2023
Restrictions structurelles
Disponibilité limitée de terrains aménageables et obsolescence fonctionnelle des stocks anciens
Facteurs structurels
Croissance continue du commerce électronique et modernisation des chaînes d'approvisionnement

Le Fonds vise à profiter des difficultés de certains opérateurs immobiliers

EQT Exeter est l'expert mondial en logistique. Fin 2021, la firme a par exemple revendu en un bloc un portefeuille de 132 actifs logistiques européens pour €3 milliards, une des plus grosses transactions jamais réalisées sur ce secteur.

Exeter a plus de 1600 entreprises locataires dans le monde : Amazon, DHL, Nike, BMW, Sony...

Focus du fonds : acquérir des entrepôts de grande surface et du dernier kilomètre de grande qualité avec des baux long terme et générateurs de revenus.

Avec 34% de préférence, la logistique est considérée comme la catégorie la plus attractive en 2024 par les investisseurs dans l’enquête annuelle de CBRE. Devant le résidentiel (28%) et loin devant le bureau (17%).

3 points forts pour résumer cette opportunité

Des prix d’entrée attractifs

Le choc de la hausse brutale des taux d’intérêt a entraîné une baisse des prix, y compris sur les actifs de qualité, rendant les rendements plus attractifs. Grâce à la baisse de prix de 15 à 20% observée en 2023, le "Yield" moyen redevient attractif à près de 6%.

Potentiel d’appréciation robuste

Avec des besoins inchangés, le taux de vacance locative est extrêmement bas partout en Europe. La croissance des loyers de l’immobilier logistique a totalisé 7 % en 2023, soulignant sa résilience, dans un contexte de demande positive et avec la nécessité de faire évoluer les chaînes d'approvisionnement.

Pourquoi une stratégie Core-Plus

Le fonds se concentre sur les actifs de grande qualité et loués à au moins 90% avec une durée de bail restante de 5 ans et plus. Le fort ralentissement des mises en chantier au cours des 12 derniers mois devrait restreindre l’offre de nouvelles constructions à partir de 2024 et pour les années à venir. Ceci permettra de générer de bonnes performances pour le fonds.
Les fondamentaux du marché logistique restent sains avec de faibles taux d'inoccupation dans la plupart des pays et le manque de nouveaux développements contribuent toujours à la croissance des loyers dans le prime.
Le marché européen de la logistique –Février 2024

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