Les parts distribuantes permettent à l’investisseur de percevoir les revenus que le fonds décide de distribuer. Elles répondent principalement à un objectif de revenus complémentaires, sous réserve des performances du fonds et des modalités prévues dans sa documentation.

Les parts capitalisantes, à l’inverse, ne donnent pas lieu au versement de ces revenus : ceux-ci sont conservés au sein du fonds et contribuent à l’évolution de la valeur des parts.

Cette option correspond davantage à une stratégie de valorisation du capital sur le long terme. Le choix dépend donc de vos objectifs : percevoir des revenus potentiels pendant la détention ou privilégier la capitalisation.

La liquidité du Private Equity Immobilier est traditionnellement restreinte, avec un engagement à moyen ou long terme. 

Les sorties anticipées restent complexes et peuvent impliquer des décotes significatives sur votre capital initial. Vous devrez donc considérer votre investissement dans le Private Equity Immobilier comme un engagement à long terme.

Il s’agit d’un investissement adapté aux investisseurs capables de supporter une immobilisation prolongée de leurs fonds.

Le processus de sélection chez Openstone repose sur plusieurs critères clés :

• Collaboration avec des gestionnaires de premier plan : Openstone travaille avec des leaders mondiaux de la dette privée et du private equity immobilier comme BlackRock, EQT, Ares, Carlyle, Goldman Sachs et LGT.
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• Diversification des stratégies et des secteurs : Nous sélectionnons des fonds couvrant divers segments économiques et stratégies pour optimiser les performances tout en réduisant les risques.

La souscription se fait de manière digitale et sécurisée via notre plateforme en ligne. Une fois votre inscription validée, vous pourrez choisir les solutions correspondant à votre profil de risque et souscrire en ligne de manière fluide.

Nos experts restent à votre écoute pour toute question ou besoin d’assistance. Pour nous joindre, vous pouvez directement nous contacter en suivant ce lien:
https://openstone.com/contact

Un fonds de fonds investit dans plusieurs autres fonds, permettant ainsi une diversification accrue et une réduction des risques, tout en bénéficiant de l’expertise de gérants sélectionnés, en contrepartie d’un double niveau de frais.

Les sociétés de gestion des fonds prennent en compte des critères ESG dans la sélection, sans engagement. Openstone Yield, Openstone Prime et Openstone Infraworld sont classés article 6 au sens du règlement SFDR. Ils ne promeuvent pas de caractéristiques environnementales ou sociales.

Openstone conseille trois fonds de fonds, chacun avec sa propre stratégie :
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- Openstone Yield : dette privée, en privilégiant l’Europe, à travers des fonds de plusieurs gérants spécialisés.
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- Openstone Prime : private equity immobilier, en privilégiant l’Europe, à travers des fonds aux stratégies complémentaires (Core-Plus, Value-Add, Opportuniste).
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- Openstone Infraworld : infrastructure, en privilégiant l’Europe, à travers des fonds de plusieurs gérants d’infrastructure.

Vous pouvez suivre la performance de vos investissements directement sur notre plateforme. Des rapports réguliers et détaillés vous seront également fournis.

L’horizon d’investissement pour cette classe d’actif et les types de fonds sélectionnés par Openstone est en général compris entre 8 et 12 ans. Cette période permet aux gestionnaires de mettre en place des stratégies de valorisation des actifs avant cession, maximisant ainsi les rendements potentiels des investisseurs.

Les fonds Openstone sont des investissements peu liquides. La sortie passe par une demande de rachat de parts, selon des modalités propres à chaque fonds :

• Openstone Yield : rachat possible chaque trimestre, après une période de blocage d’un an.
• Openstone Prime : rachat possible une fois par an, sur la valeur liquidative du 31 décembre, après une période de blocage de trois ans. Une décote de 5 %, acquise au fonds, s’applique avant cinq ans de détention.
• Openstone Infraworld : rachat possible chaque semestre, après une période de blocage de deux ans, dans la limite de 5 % de l’actif net par date de rachat. Il faut compter environ six mois entre l’ordre et le versement.

Pour Openstone Yield et Openstone Prime, les rachats sont plafonnés à 5 % de l’actif net par exercice et réglés dans un délai pouvant atteindre quatre mois. Les rachats peuvent être reportés ou suspendus dans les cas prévus par le prospectus de chaque fonds. Nous vous recommandons de planifier votre investissement sur la durée prévue.

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Les principaux risques incluent :

• Risque de perte en capital : Investir dans des actifs non cotés comporte un risque de perte partielle ou totale du capital investi.
• Risque de liquidité : Les actifs immobiliers ne sont pas cotés en bourse, ce qui peut rendre leur revente difficile ou prolongée.
• Risque de valorisation : La valorisation des actifs repose sur des estimations de marché, que la volatilité des marchés peut rendre incertaines, ce qui peut affecter la valeur des portefeuilles.
• Risque de performance : Les objectifs de rendement, comme le TRI, sont des cibles sans garantie. Les conditions macroéconomiques peuvent rendre ces objectifs plus difficiles à atteindre.

Les fonds Openstone sont des FPS réservés aux investisseurs autorisés au sens de l’article 423-27 du règlement général de l’AMF. Il s’agit notamment d’une souscription d’au moins 100 000 €, ou d’au moins 30 000 € sous conditions. Ils sont accessibles aux personnes physiques et morales, en direct ou via un partenaire. Nous offrons également un accès dédié à nos partenaires, tels que les CGP et family offices, qui peuvent souscrire pour le compte de leurs clients via notre plateforme partenaire.

Le choix du Private Equity Immobilier dépendra avant tout de vos objectifs d’investissement, de votre profil de risque et de votre horizon temporel. Par rapport aux SCPI, OPCI ou crowdfunding immobilier, le Private Equity Immobilier présente un potentiel de rendement nettement supérieur, grâce à une gestion active et des stratégies sophistiquées. 

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Il convient surtout aux investisseurs cherchant à diversifier leur patrimoine avec un fort potentiel de création de valeur. Dans ce cadre, les stratégies d’investissement se déclinent en différents niveaux de risques/rendements par investissement : 

• Core (actifs sécurisés et rendement modéré)
• Core+ (actifs solides avec potentiel de croissance)
• Value-add (actifs nécessitant des rénovations et une gestion active pour créer de la valeur)
• Opportuniste (projets complexes ou dégradés, à haut risque mais à rendement potentiel élevé)

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Le Private Equity Immobilier, aussi appelé capital-investissement immobilier ou Private Equity Real Estate, comporte aussi des limites à bien prendre en compte : 

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1. Une faible liquidité (engagement à moyen ou long terme)
2. Un seuil d’entrée élevé (10 M€ et plus en direct, 100 000 € via Openstone) 
3. Des risques spécifiques liés à la qualité de la gestion, aux conditions de marché et aux performances variables d’un fonds à l’autre

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Il vous faudra être conscients que le capital investi n’est pas garanti et que les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.

Openstone conseille Openstone Prime, un fonds de fonds géré par Tygrow, qui répartit l’investissement entre plusieurs gérants. Le risque de perte en capital et d’illiquidité demeure.

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Pour un particulier résidant fiscalement en France, les plus-values réalisées sont en principe soumises au Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) de 31,4 %, composé de 12,8 % d’impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux, ou, sur option, au barème progressif de l’impôt sur le revenu. Avec des parts de capitalisation, l’imposition intervient en principe à la sortie de l’investissement.

Pour une société soumise à l’impôt sur les sociétés, les plus-values et revenus sont en principe imposés au taux normal de l’IS.

Le traitement fiscal dépend de la situation de chaque investisseur et peut évoluer. Nous vous recommandons de consulter votre conseiller fiscal.

Historiquement réservé aux investisseurs institutionnels et aux grandes fortunes, le Private Equity Immobilier devient accessible aux investisseurs particuliers qualifiés grâce à Openstone. 

Il s’adresse particulièrement aux investisseurs institutionnels (Fonds de pension, compagnies d'assurance, fonds souverains, family offices), conseillers en gestion de patrimoine et HNWI (High-Net-Worth Individual, à savoir les individus possédant un patrimoine net élevé). 

Openstone permet aussi d’investir dès 30 000 € aux investisseurs qui remplissent les conditions de l’article 423-27 du RG AMF.

Investir dans le Private Equity Immobilier présente plusieurs avantages décisifs : 

• Potentiel de rendement élevé (TRI net cible de 10 % visé par Openstone Prime, non garanti)
• Diversification du portefeuille grâce à l’accès à des actifs immobiliers exclusifs et complexes
• Gestion active et professionnelle par des gérants mondiaux historiques
• Faible corrélation avec les marchés financiers traditionnels
• Protection renforcée contre l’inflation

En tirant parti de stratégies sophistiquées de création de valeur, investir en Private Equity Immobilier permet d’optimiser les performances financières tout en diversifiant efficacement votre patrimoine.

Avant d’investir en Private Equity Immobilier, il convient de mieux connaître son fonctionnement : 

1. Levée de fonds auprès d’investisseurs institutionnels ou particuliers avec une mise de départ à 10 000 000 € (désormais accessibles à partir de 100 000 € grâce à Openstone Prime)
2. Identification d’opportunités immobilières à fort potentiel (souvent hors marché)
3. Acquisition d’actifs ciblés par les gérants mondiaux
4. Mise en œuvre d’une gestion active (rénovation, optimisation opérationnelle, repositionnement des biens) sur la durée de vie du projet
5. Sortie des investissements par une revente directe, à une foncière immobilière cotée (SIIC) ou à des fonds spécialisés.

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L’objectif est d’obtenir des rendements satisfaisants en utilisant l’effet de levier opérationnel et financier.

Les principaux risques du Private Equity Immobilier incluent : 

• une liquidité restreinte
• la possibilité d’une perte partielle ou totale en capital
• une certaine dépendance, liée à la qualité de gestion des actifs et aux fluctuations du marché immobilier

Ces risques sont inhérents à la nature des projets de capital investissement immobilier à fort potentiel. Malgré une sélection rigoureuse et une expertise approfondie, des événements imprévus tels qu’une crise économique ou un retournement du marché immobilier peuvent impacter négativement les rendements.

Toutefois, sur recommandation d’Openstone, la société de gestion Tygrow investit dans des fonds de premier plan aux stratégies complémentaires.

La durée moyenne de votre investissement en Private Equity Immobilier varie généralement entre 5 et 10 ans. 

Cette période représente le délai requis pour mener les projets à terme dans leur intégralité, comprenant les phases : 

1. D’acquisition
2. De création de valeur (rénovation, repositionnement des biens, amélioration des revenus locatifs…) 
3. De revente optimisée des actifs

Cette durée permet de maximiser votre potentiel de rendement et de tirer pleinement parti des cycles immobiliers, assurée par une gestion active et professionnelle des investissements.

Le Private Equity Immobilier finance des projets à forte valeur ajoutée et/ou long-termiste, comme la rénovation, la revalorisation d’actifs immobiliers existants ou le développement de nouveaux projets complexes. 

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Ces investissements incluent souvent des segments de marché spécifiques, tels que les immeubles commerciaux, les entrepôts logistiques, des structures de plus en plus demandées à l’instar des data centers, ou encore des projets résidentiels et urbains plus ambitieux. Le fonds Openstone Prime cible des actifs sous-évalués, nécessitant un travail d'asset management, ou des opportunités « off-market », exploitant ainsi leur potentiel élevé de création de valeur à moyen et long terme.

Investir aujourd’hui dans le private equity immobilier via Openstone Prime permet de se positionner sur un cycle immobilier qui a franchi un cap. Après une correction de la valeur des actifs immobiliers de l’ordre de 20 à 25 % en Europe, le marché attire à nouveau les investisseurs : 184 milliards d’euros ont été investis en Europe en 2024 (+17 %), puis 241 milliards d’euros en 2025 (+25 %), selon CBRE Research (2026).

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Des secteurs comme l’immobilier résidentiel, l’hôtellerie et la logistique continuent d’attirer un fort intérêt des investisseurs internationaux, qui cherchent à profiter des niveaux de prix attractifs dans différentes juridictions européennes. Nous anticipons ainsi une hausse de l’activité d’investissement transfrontalière sur les 6 à 12 mois à venir.

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En choisissant Openstone Prime, vous bénéficiez d'une large diversification. Avec un seul investissement, Prime vous permet de diversifier vos actifs à plusieurs niveaux : par gestionnaires, par pays, par typologie d’actifs, par locataires, par taille d’actifs et par stratégie d’investissement (value-add, core-plus, etc...). Cette approche vous permet de réduire les risques tout en optimisant vos perspectives de rendement.

Le Private Equity Immobilier se concentre sur l'acquisition, la gestion et la cession d'actifs immobiliers non cotés. Le rôle des gérants est alors de créer de la valeur à chaque étape du cycle d’investissement, de l’acquisition à la revente en passant par la gestion des actifs.

Investir avec Openstone permet d'accéder à des fonds habituellement réservés aux grands investisseurs institutionnels. Nous sélectionnons des fonds offrant un fort potentiel de rendement, même dans des environnements économiques incertains, tout en permettant une diversification sur différents types d’actifs et stratégies.

Vous êtes convaincus de l'efficacité de la dette privée et cherchez à convaincre votre board pour rentabiliser votre trésorerie dormante. La dette privée présente trois atouts structurels que vous pourrez mettre en avant :

1. Sa faible corrélation aux marchés cotés en fait  un levier de diversification intéressant, surtout dans un contexte de forte volatilité.

2. Elle offre une visibilité renforcée sur les cash-flows, grâce à des mécanismes de remboursement et de distribution réguliers, généralement trimestriels.

3. En tant que créancier, l'investisseur est prioritaire dans le remboursement par rapport aux actionnaires, ce qui confère à la dette privée un positionnement plus défensif que l'investissement en capital.

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La dette privée est par nature un investissement peu liquide : le capital est immobilisé sur une durée définie, et une sortie anticipée est généralement difficile, voire impossible.

Une sortie s'accompagne bien souvent d'une décote sur le prix de cession, de délais pour trouver un acquéreur, d'une perte de rendement et d'éventuels frais complémentaires.

Openstone Yield est conçu pour atténuer ces contraintes. Son portefeuille combine des fonds ouverts (evergreen), qui apportent liquidité et distribution régulière, et des fonds fermés, généralement plus performants. Cette construction permet de demander le rachat de ses parts chaque trimestre, après une période de blocage d'un an. Aucune commission de rachat n'est prélevée après un an de détention. Les rachats restent plafonnés à 5 % de l'actif net par exercice et peuvent être reportés ou suspendus. Le règlement intervient dans un délai pouvant atteindre quatre mois. Les conditions complètes figurent à l'article 7.2 du prospectus.

Les gérants de fonds sous-jacents sont responsables de l'origination des opportunités, de l'analyse crédit et de la structuration des prêts. Chaque gérant détient une connaissance détaillée des marchés et des modèles d'affaires des entreprises financées, une expertise sectorielle et juridique déterminante dans la qualité du portefeuille.
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Openstone agit comme sélectionneur et architecte d'allocation. Notre rôle est de choisir des gérants institutionnels de premier plan, de combiner des stratégies complémentaires et de piloter la diversification globale du portefeuille. En privilégiant les gérants dont chacun détient une position privilégiée sur son marché, nous construisons une allocation détaillée et robuste pour nos clients.
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Les entreprises emprunteuses utilisent ces financements pour leur propre développement, acquisitions ou refinancement. Leur performance opérationnelle soutient le remboursement des prêts. Chaque euro prêté contribue directement au développement d'entreprise des sociétés financées.
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Les investisseurs apportent le capital et perçoivent les flux contractuels générés par ces financements. Une telle organisation en plusieurs niveaux permet de mutualiser le risque tout en donnant accès à une expertise normalement réservée aux investisseurs institutionnels.

Soyez conscient que la dette privée est une classe d'actifs long terme.

Pour Openstone Yield, les parts sont bloquées un an à compter de la souscription.

Il faut généralement prévoir un horizon d'investissement de 5 à 8 ans, avec une phase initiale de déploiement puis de remboursement progressif des prêts.
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Autrement dit, le capital n'est pas conçu pour être liquide à court terme. Des mécanismes de sortie peuvent exister selon la structure du fonds, mais ils ne sont ni garantis ni immédiats.
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L'investisseur doit donc considérer cet engagement comme une poche patrimoniale immobilisée, destinée à produire du rendement sur la durée plutôt qu'à servir de réserve de liquidité.
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La durée de détention recommandée reflète la nature particulière de cette classe d'actifs. Ces placements relèvent d'une logique patrimoniale de long terme, et non d'un simple produit d'achat à court terme.

Le ticket d'entrée standard est de 100 000 €.

Vous pouvez aussi souscrire à partir de 30 000 € si vous remplissez l'une des conditions de l'article 423-27 du règlement général de l'AMF. Il faut apporter une assistance technique ou financière à des sociétés non cotées, aider la société de gestion dans la recherche ou le suivi des investissements, ou avoir une expérience du capital-investissement (apport direct en fonds propres à des sociétés non cotées, ou souscription à un FPS, un FPCI, un FCPR non démarché ou une SCR non cotée).
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Ce seuil reflète la nature institutionnelle du fonds : Openstone Yield investit dans des fonds de dette privée habituellement réservés aux grands investisseurs professionnels. Le véhicule permet donc d'y accéder avec un ticket mutualisé.
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Cette facilité d'accès représente un avantage notable de la structure d'Openstone, qui propose une offre spéciale à destination du particulier averti comme des professionnels du patrimoine.

La dette privée vise historiquement des rendements nets situés entre 7 % et 12 % par an selon les stratégies, les cycles économiques et le niveau de risque pris.
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Openstone Yield vise un TRI net cible de 8 à 10 % par an pour la part A1c. Cet objectif n'est pas garanti. Le capital investi n'est pas garanti non plus. Ce rendement provient principalement des intérêts versés par les entreprises financées. La valeur des parts reflète aussi l'évolution de la valorisation des fonds sous-jacents. Le fonds offre ainsi aux investisseurs, avec un seul ticket, diversification, réduction du risque et optimisation de la performance. Des parts de distribution sont disponibles. Elles visent des revenus distribués de 5 à 6 % par an, sans garantie. Le montant et le calendrier des distributions sont décidés par la société de gestion.
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La performance peut varier d'une année à l'autre, mais la régularité recherchée est accessible grâce à la diversification entre gérants, millésimes et types de dettes.
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Cette régularité des flux constitue un avantage bien connu des investisseurs qui privilégient la prévisibilité des rendements à la performance spéculative.

Le principal risque est la perte en capital : une entreprise financée peut rencontrer des difficultés ou faire défaut. Même avec des garanties et une priorité de remboursement, la récupération peut n'être que partielle.
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Il existe aussi un risque d'illiquidité : l'investissement n'est pas destiné à être revendu rapidement. Le capital est donc engagé sur plusieurs années.

Gardez aussi en tête qu'il existe :

• Un risque économique (cycle, hausse des taux, ralentissement de l'activité)
• Un risque de sélection des gérants
• Un risque juridique et opérationnel lié aux transactions privées
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La maîtrise du risque repose sur la diversification, la qualité de l'analyse crédit et la structuration des prêts. C'est précisément le rôle d'un fonds de fonds comme Openstone Yield : mutualiser ces risques sur un grand nombre d'opérations. Les investisseurs qui privilégient la sécurité de leurs fonds propres doivent prêter une attention particulière au niveau d'endettement des entreprises dans leur portefeuille, et s'assurer que chaque gérant détient les ressources nécessaires pour gérer ces risques.

Il n'existe pas d'actif objectivement "plus rentable" que d'autres. Chaque classe d'actifs correspond à un compromis entre rendement, risque, liquidité et horizon d'investissement.
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À titre d'exemple, le private equity immobilier peut générer des gains plus élevés sur certains millésimes, mais avec une dispersion de performance très forte : les meilleurs fonds surperforment, tandis que les moins bons peuvent détruire de la valeur. La dette privée vise un rendement plus contractuel et plus prévisible.
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Son profil est intermédiaire : moins volatil et moins spéculatif que l'equity, mais historiquement plus rémunérateur que les obligations cotées. Contrairement aux obligations d'État, dont le rendement est souvent limité, la dette privée offre une prime d'illiquidité. La dette privée privilégie toujours la stabilité des flux et la protection du capital plutôt que la recherche d'un multiple exceptionnel.
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C'est un avantage que les investisseurs qui apprécient la stabilité patrimoniale reconnaissent facilement.
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Dans une allocation patrimoniale, investir en fonds de dette privée ne vient pas remplacer les autres actifs : cela complète un portefeuille pour améliorer son efficacité globale en termes de rendement/risque.

La dette privée s'adresse à des investisseurs capables d'immobiliser leur capital sur un horizon de plusieurs années et, comme tous types d'investissement, d'accepter un risque de perte en capital. Il peut faire l'objet d'un placement de trésorerie, mais ce n'est pas un produit liquide.
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Elle convient particulièrement aux profils patrimoniaux recherchant un rendement supérieur aux actifs traditionnels, tout en réduisant la dépendance aux marchés actions et obligataires cotés. La dette privée s'intègre parfaitement dans une logique de construction de portefeuille long terme.
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Les investisseurs déjà exposés aux actions, à l'immobilier ou aux fonds traditionnels y trouvent une source de revenu complémentaire plus prévisible : Family offices, entrepreneurs, dirigeants ou investisseurs avertis qui privilégient la diversification utilisent la dette privée comme une brique alternative de diversification. Qu'il s'agisse d'un particulier souhaitant valoriser son épargne personnelle, ou d'un homme d'affaires cherchant à protéger ses actifs propres et à diversifier ses sources de revenus, Openstone Yield propose une solution dédiée adaptée à chaque profil d'investisseur.
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Openstone Yield est justement conçu pour donner accès à une architecture institutionnelle normalement réservée aux grands investisseurs, avec un seul véhicule et une allocation professionnelle multi-gérants.

La dette privée consiste à financer directement des entreprises via des prêts structurés hors marchés cotés. En contrepartie d'une illiquidité et d'un risque de perte en capital, elle vise un rendement contractuel régulier, versé sous forme d'intérêts, sans garantie.
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Cette classe d'actifs est connue pour capter une prime d'illiquidité durable : les entreprises sont prêtes à payer davantage pour un financement plus flexible et plus rapide que celui des circuits bancaires traditionnels. En tant qu'investisseur, cela se traduit par des rendements historiquement supérieurs aux obligations cotées.
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La dette privée est appréciée pour sa faible corrélation avec les marchés financiers. Les valorisations ne fluctuent pas quotidiennement (comme en bourse), ce qui réduit la volatilité apparente d'un portefeuille et vous conviendra si vous aimez la stabilité.
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Les prêts sont encadrés par des protections juridiques fortes (garanties, covenants, priorité de remboursement). Même en cas de difficulté de l'entreprise, le prêteur se situe en haut de la structure du capital, donc avant les actionnaires. Avec Openstone Yield, la gestion est diversifiée entre plusieurs gérants et stratégies, ce qui renforce encore une maîtrise du risque déjà bien présente. Ces avantages font de la dette privée une classe d'actifs privilégiée par de nombreux investisseurs : elle s'intègre dans une stratégie personnelle de diversification patrimoniale.

Le développement du Private Credit ces dernières années a permis l'apparition de différentes typologies de financement tenant compte du niveau de risque, des sûretés associées ainsi que de la durée du financement.

Dette Senior : sécurisée et prioritaire

La dette senior offre aux prêteurs un rang prioritaire lors du remboursement et bénéficie la plupart du temps de sûretés sur les actifs sous-jacents. Cela permet de limiter le risque en cas de défaut de l’emprunteur. Le capital prêté via la dette senior bénéficie d'une protection spéciale et d'une position privilégiée dans la structure du capital. C'est la forme de dette d'entreprise la mieux placée en cas de défaut, qui permet à l'investisseur de préserver ses ressources propres tout en bénéficiant d'un rendement attractif.

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Dette subordonnée (Mezzanine ou Junior Debt)

La dette subordonnée est remboursée après la dette senior, ce qui signifie qu’en cas de défaut, elle présente un risque plus élevé.

Pour compenser ce risque, les investisseurs bénéficient d’une rémunération plus élevée. Certains mécanismes de rémunération additionnels comme des warrants peuvent également être appliqués. 

La dette subordonnée est donc plus risquée mais reste prioritaire sur les instruments de fonds propres (actions). Elle s'adresse à des investisseurs qui acceptent un risque plus élevé en contrepartie d'un rendement supérieur.

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Dette unitranche : Un mix entre dette senior et junior

Au début des années 2010 sont apparus les prêts dits « unitranche », ayant vocation à se substituer à une combinaison de dette junior et senior.

La dette unitranche permet à l’entreprise de traiter directement avec un unique prêteur, simplifiant ainsi la structuration du financement et renforçant la relation entre les deux parties. Ce type de financement offre une plus grande souplesse et une exécution plus rapide, grâce à des conditions négociées sur mesure et des modalités de remboursement adaptées aux besoins de l’emprunteur. Bien qu’elle soit plus coûteuse qu’un prêt bancaire classique, elle reste plus accessible qu’un financement junior en raison de son profil de risque intermédiaire. Pour l’investisseur, la dette unitranche présente un risque intermédiaire entre dette senior et mezzanine, rémunéré en conséquence.

Investir avec Openstone permet d'accéder à des fonds habituellement réservés aux grands investisseurs institutionnels (ticket minimum entre €10m et €20m). Nous sélectionnons des fonds offrant un fort potentiel de rendement, même dans des environnements économiques incertains, tout en permettant une diversification sur différents types de dettes (Senior Secured, Mezzanine, unitranche, etc.) et stratégies.
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Notre équipe entretient une relation privilégiée avec les meilleurs gérants mondiaux. Notre approche dédiée et notre transparence entière dans la sélection des gérants vous offrent un point d'accès simplifié à des stratégies de dette d'entreprise normalement inaccessibles aux investisseurs individuels.

Les principaux critères pour choisir un fonds de dette privée sont les suivants : 

• Qualité des équipes : S’assurer de leur expertise et stabilité.
• Track record : Vérifier les performances historiques des fonds.
• Diversification : Examiner la répartition géographique et sectorielle.
• Accompagnement des entreprises : Privilégier des fonds apportant un véritable soutien stratégique.

La majorité des fonds de dette privée financent des entreprises sous LBO (70 % du marché). Ces entreprises, souvent parmi les plus performantes de leur secteur, bénéficient de l’expertise et de la sécurisation apportées par les fonds de private equity qui les soutiennent. Ces sociétés relèvent souvent de secteurs d'affaires porteurs et bien connus des gérants spécialisés. Leurs modèles économiques sont analysés de façon détaillée avant tout engagement.

La dette privée est généralement plus coûteuse (avec des taux de 5 à 7 % au-dessus de l’Euribor) mais est plus rapidement accessible que le financement bancaire. En contrepartie, elle permet aux entreprises de conserver leur capacité d'investissement via généralement des prêts in fine, et d'accéder à des solutions de financement sur mesure.
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Ces solutions relèvent souvent d'une logique de financement spéciale, adaptée à des situations d'affaires particulières, notamment lorsque le ratio d'endettement de l'entreprise ne lui permet pas d'accéder aux circuits bancaires classiques. Le capital ainsi prêté s'inscrit dans une relation de financement structurée et sur mesure.

Les principaux risques incluent :

• Risque de perte en capital : investir dans de la dette privée comporte un risque de perte partielle ou totale du capital investi.
• Risque d’illiquidité : les titres de Private Credit ne sont pas cotés en bourse, ce qui peut rendre leur revente difficile ou prolongée.‍
• Risque de crédit : un défaut d’un emprunteur peut dégrader de façon significative la performance du portefeuille.

Ces risques doivent être évalués de manière détaillée par chaque profil d'investisseur, en tenant compte de son horizon temporel et de sa capacité à immobiliser du capital.

• Rendement prévisible : Les investisseurs bénéficient de flux de trésoreries réguliers et anticipés sous forme de coupons.
• Prime d’illiquidité : Un rendement supérieur en contrepartie de l'illiquidité.
• Taux variable : Les coupons s'ajustent aux taux de marché, ce qui limite la sensibilité de la valeur des prêts mais fait varier les revenus à la hausse comme à la baisse.

Ces caractéristiques font de la dette privée une classe d'actifs particulièrement appréciée dans les allocations institutionnelles. En combinant plusieurs gérants, stratégies et millésimes, Openstone Yield offre une exposition diversifiée au marché de la dette privée, à travers un nombre limité de fonds cibles.

Les fonds de Private Credit sont distributifs. En effet, sauf incident majeur, l’investisseur perçoit des coupons de manière prévisible et régulière tout au long de la vie de l’opération.

Ces coupons, généralement versés trimestriellement, s’étendent sur une durée de 6 à 8 ans, correspondant à l’horizon d’investissement typique de la dette privée.

Ainsi, un investissement en dette privée offre à l’investisseur des flux de trésorerie réguliers et anticipables, à l’inverse du Private Equity où les premières années sont consacrées à des investissements en capital avant d’en tirer des bénéfices potentiels. Private Equity et Private Debt sont donc complémentaires. 
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La durée de détention et le profil d'investisseur jouent un rôle clé dans le choix de ce type de placement. Contrairement à un simple produit d'achat et revente, la dette privée s'inscrit dans une logique de génération de revenus réguliers sur le long terme.

Pour Openstone Yield, les parts sont bloquées un an à compter de la souscription.

La dette privée également appelée Private Credit désigne l’ensemble du marché de la dette non bancaire, c'est-à-dire les financements accordés par des investisseurs en dehors du circuit traditionnel des banques.

Depuis la crise financière de 2008, ce secteur, autrefois qualifié de shadow banking (ou intermédiation financière non bancaire), connaît une véritable expansion. Les exigences réglementaires plus strictes imposées aux banques ont favorisé le développement de la dette privée comme une alternative compétitive aux financements bancaires traditionnels.

La taille attendue du marché mondial de la dette privée est de 2 800 milliards de dollars d’ici 2029 (source : LGT Capital Partners, Preqin, septembre 2024). Cette classe d'actifs, aujourd'hui bien connue des investisseurs avertis, se distingue des obligations d'État classiques par sa nature contractuelle et sa flexibilité. Contrairement aux emprunts d'État, les financements privés offrent des rendements plus élevés en échange d'une prime d'illiquidité attractive.